Michael

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投資與資產思維

公司賣了十億,為什麼創辦人卻一毛都拿不到?清算優先權的白話解釋

如果有人告訴你,某家公司以十億台幣的價格被收購,然後那個創辦人拿到的錢是零,你第一個反應是什麼? 我的第一反應是:這不可能。要嘛是他的股份早就被稀釋光了,要嘛是他做了什麼違規的事被罰錢,不然不可能。 但如果我告訴你,他的股份沒被稀釋,他也沒做錯什麼,他只是在幾年前簽了一份他沒看懂的合約,你還覺得不可能嗎? 這篇文章,表面上是在講「清算優先權」這個創投條款。但其實,它真正要帶你認識的,是一件更基礎的事:股份比例,和你能拿到多少錢,根本是兩件事。 其實這篇真正要講的是 我們從小被教的邏輯是:你佔幾%,你就拿幾%。 這個邏輯在分蛋糕的時候對。但在公司賣掉的時候,根本不適用。 因為合約決定了一件更重要的事:誰先拿,誰後拿,誰根本沒得拿。 大多數人卡住的地方 誤區一:賣得越高,大家都越賺。 不一定。如果投資人的合約寫明,他們要先拿回投資本金,甚至兩倍,剩下的才輪到創辦人,那「賣多少」決定的,是投資人拿多少,不一定是你拿多少。 誤區二: